投资要点:
行业领先的第三方计量检测企业。广电计量是一家全国性、综合性的独立第三方计量检测服务机构,主营业务是计量服务、检测服务、检测装备研发等专业技术服务;公司致力于为客户提供设计开发、生产制造、售后服务全过程的一站式综合化的专业技术服务,将“广电计量”打造成为具有行业领导力、国际竞争力和国际公信力的一流品牌。
千亿检测市场待挖掘,第三方机构迎机遇。目前我国的检测行业市场规模已经突破千亿,但市场集中度仍很低,正处于整合前夜;加速放开检测行业的政府管控已成为不可逆趋势,在这个背景下,独立第三方检测的渗透率将持续提升;存量市场带来的整合机遇以及新代际消费觉醒、绿色贸易法规升级、检测服务纵深化趋势带来的增量需求将共同驱动第三方检测行业加速发展。
强力股东夯实成长基础,双轮驱动企业快速成长 公司作为广州无线电集团的计量检测平台,从所处行业特征以及公司本身优势出发,我们认为无论是自上而下还是自下而上,都已经具备了非常好的硬性条件。
1) 自上而下看,从集团产业资本化的战略出发,我们认为对于已经具备资本平台的广电计量,集团会继续加大辅助和协同力度,借此东风,公司凭借其卓越的行业竞争力和切实的执行力将继续快速成长。
2) 自下而上看,在国企改革落地年,公司很早就走在了正确的路上,引入了高管和核心骨干的管理层持股,采用市场化运作方式,形成了长效的增长机制,体制优势显著高于同类企业。
在良好硬性条件的支撑下,公司采用内生/外延的双轮驱动战略,我们通过分析海外同类优质企业的成长之路,并结合国内本身的行业特征,认为公司走在正确的路上,未来具备着良好的成长潜力。
1) 内生:仍会沿着横纵向进行拓展和深化。横向不断提升整合行业资源的能力,加快全国营销网络和计量检测基地布局,扩大经营规模,提高市场占有率;纵向不断完善“一站式”计量检测服务能力,推动业务向高端领域拓展。
2) 外延:可行、有利的产业并购将成为公司外延式成长的重要保证。